国产GPU火了，大厂下场抢食，小公司靠关系活命

2024年英伟达在中国卖出171亿美元的产品，但市场供应根本不够，许多公司和用户想买它的显卡，却由于缺货或者价格太高买不到，这种情况促使国内公司开始自己研发GPU，到了2025年，问题变得更突出，不再只看谁技术更强，而是要看谁能把产品卖出去、让客户真正用起来，这才是关键。

寒武纪、摩尔线程、沐曦这三家公司已经在A股上市，股价涨得很快，壁仞科技打算去港股上市，想成为港股第一家GPU公司，燧原科技也在排队等着上市，百度昆仑芯计划在2025年第一季度向港交所递交申请，商汤旗下的“曦望”到2024年9月已经融了超过15亿元，投资人目前很谨慎，知道这个行业竞争太激烈，投太多也没用，只愿意选择那些有真实客户、能把业务做起来的公司。

根据IDC的数据，2025年上半年中国加速卡市场卖出一百九十万张，国内品牌占到百分之三十五，比去年增加五个百分点，英伟达还是排在第一，但市场份额逐渐被分走，不过有个实际情况是国产卡主要用在推理任务上，训练能力还赶不上，华为昇腾910C运行DeepSeek-V3模型时，性能可以达到H100的六成，通义千问和DeepSeek这类大模型目前有不少服务已经转移到国产算力平台上了。

寒武纪在2025年上半年收入增长4347%，首次实现盈利，摩尔线程和沐曦半年内的利润超过过去三年总和，昆仑芯则中标中国移动一笔价值十亿元的推理订单，并在七月引入中移与创投参与D轮融资，客户转为股东，合作关系更加稳固。

但风向开始变了，华为最近在研究从专用芯片转向通用GPU架构，想直接和英伟达竞争，这个动作一出来，摩尔线程、沐曦这些做通用GPU的公司就感到很大压力，昆仑芯靠着百度云内部几万张卡的部署，已经拿下了招商银行、南方电网、吉利、Vivo这些大客户，目前是唯一真正大规模商用的“大厂亲儿子”。

对于没有背景的小公司来说，可以尝试与产业资本合作、共同发展，例如“曦望”这家企业，它的股东包括三一华胥、第四范式、美的、游族网络，他们的产品从一开始就是针对具体应用场景设计的，将芯片、应用和生态系统整合在一起，注重实际效果。

目前国产GPU不去比较那些参数了，而是看它能不能在客户的机房里稳稳地跑起来，训练能力的确 还差一截，但推理这块可以靠多堆一些卡来补上，就像任正非说的那样，“用数量去弥补物理上的差距”，谁能在做大模型推理时支撑起上万张卡的集群，谁就有机会进入2026年的竞争淘汰阶段。

市场窗口依然存在，但竞争变得更激烈了，大公司纷纷亲自进场，资本也在大量投入，行业巨头也在调整策略，2025年这轮IPO热潮只是故事的开端，接下来还会有更多企业面临淘汰，资源也将重新分配，能否持续生存并不取决于口号响亮与否，而是看谁能真正把产品卖出去，让客户愿意为此买单。

说实话，我很佩服那些小公司，它们没有大厂背景，也没有现成客户，却总能找到生存办法，这些公司不追求技术上的突破，而是专心绑定实际场景，把芯片变成解决方案的一部分，这种务实方式在浮躁的行业里显得更可靠，毕竟再厉害的技术没人使用也是白费。